从俄罗斯互联网巨头到AI基础设施黑马：Nebius如何以2.5GW算力改写全球AI竞争格局？

核心摘要

2025年，一家鲜为人知的荷兰公司Nebius在AI算力军备竞赛中异军突起，接连获得微软194亿美元和Meta 30亿美元的超级订单，三个月内营收同比增长355%，股价飙升210%。该公司计划到2026年建设总功率达2.5GW的计算集群，相当于部署100万至125万块NVIDIA GPU，年耗电量接近三峡电站发电量的五分之一。

公司背景：源自俄罗斯互联网巨头Yandex的重生

• 前身：Nebius并非初创公司，而是俄罗斯互联网巨头Yandex剥离重组后的新实体。
• 创始人：61岁的Arkady Volozh，曾创立被称为“俄罗斯谷歌”的Yandex。
• 战略剥离：因俄乌冲突导致Yandex NV从纳斯达克退市后，Volozh以54亿美元出售俄罗斯核心资产，但秘密保留了海外技术资源，包括：
  • 自动驾驶公司Avride
  • AI数据平台Toloka
  • 教育科技公司TripleTen
  • 位于芬兰的AI云平台Nebius AI
• 重组上市：2024年6月，分拆后的Yandex NV正式更名为Nebius，总部迁至阿姆斯特丹，并保持上市公司地位，以在资本密集的AI基础设施领域获取低成本、大规模融资。

技术实力与工程基因

• 人才储备：继承了Yandex的1000多名顶级工程师。
• 全栈能力：团队在过去20年中自主设计数据中心、服务器、主板甚至连接器，具备全栈垂直整合能力。
• 战略合作：与NVIDIA保持深度合作伙伴关系（始于Yandex时代），成为欧洲首批部署Blackwell Ultra GPU的云服务商之一。

商业模式：避免成为“GPU房东”

Nebius提供从硬件、IaaS、AI平台到运营的端到端全栈服务：

• 在多个国家建设数据中心
• 集成开源模型生态系统
• 支持SkyPilot、MLFlow等主流编排工具
• 包含NVIDIA NIM微服务框架
• 帮助客户快速部署大模型应用

资本扩张的“三步走”策略

面对数千亿美元的资本支出，Nebius采用巧妙的资金分配策略：

1. 1%的资金：用于获取土地和电力资源
2. 18%-20%的资金：建设“外壳”数据中心
3. 严格按实际订单采购GPU：遵循“不见兔子不撒鹰”原则，在快速扩张中控制风险

客户生态与投资布局

• 核心客户：微软、Meta、德国AI独角兽Black Forest Lab（Flux模型团队）、编程工具Cursor的母公司Anysphere。
• 投资协同：子公司获得贝索斯基金和Uber的重大投资，生态系统协同效应日益增强。

财务现状与创始人展望

• 当前负债：7.9亿美元（呈上升趋势）
• 创始人信心：Volozh对未来保持信心，常驻特拉维夫但自称“生活在飞机上”
• 创业精神：“Yandex不是我的第一家公司，Nebius也不是终点——我们每年都在创办新公司”

行业背景：AI算力需求与基础设施挑战

• 全球需求：到2028年，AI算力需求预计达44GW，但可用容量仅25GW，存在19GW缺口。
• 基础设施压力：老化的美国电网已威胁到OpenAI和微软的扩张计划，亚马逊和谷歌也面临电力供应挑战。

全球AI基础设施投资趋势（对比参考）

数据截至2025年12月，Nebius的崛起标志着全球AI基础设施竞争进入新阶段，欧洲力量正在重新划分算力版图。

火龙果频道