国内大模型竞逐港股上市：MiniMax、智谱、月之暗面争夺“中国AI第一股”
核心摘要
中国大模型领域的竞争正从技术比拼转向资本竞速。据多家媒体报道，三家头部AI独角兽公司——MiniMax、智谱AI（Zhipu AI）和月之暗面（Moonshot AI）——正积极推进香港首次公开募股（IPO）计划，旨在争夺“中国首家大模型上市公司”的称号。尽管三家公司均未公开置评，但多方交叉验证的信息显示，一场关于上市时机的暗战已经打响。
各公司上市进展详情
MiniMax：或率先上市
- 预计时间：最早可能于2026年1月启动IPO。
- 融资规模：预计筹资数十亿美元。
- 股东背景：股东名单包括阿里巴巴、腾讯等科技巨头，为其商业化路径提供了强大的生态支持。
- 当前状态：正与监管机构沟通发行细节，最终方案仍需中国证监会批准，可能存在调整。
智谱AI（Zhipu AI）：转向港股
- 计划调整：已将原定的内地交易所上市计划转向香港交易所。
- 预计时间：提交申请的时间可能与MiniMax相近。
- 当前状态：同样在与监管机构沟通发行细节。
月之暗面（Moonshot AI）：加紧筹备
- 核心产品：明星产品Kimi。
- 用户规模：根据QuestMobile第三季度数据，Kimi月活跃用户数约为900万，在国内AI助手中排名第六。
- 技术优势：其在长上下文推理、文档理解等技术指标上的领先优势，持续吸引资本市场关注。
行业竞争格局与挑战
用户规模排名（基于QuestMobile Q3数据）
国内AI助手月活跃用户前三名目前被大厂产品占据：
- 抖音的“豆包”
- DeepSeek的“DeepSeek”
- 蚂蚁集团的“元宝”
这反映出大型科技公司在流量入口和场景融合方面的天然优势。
独立模型公司的挑战与出路
像MiniMax、智谱AI这样的独立模型公司，其AI助手产品的月活排名相对靠后，商业化成果也有待验证。它们迫切需要通过上市融资来加速技术迭代和B端（企业端）商业化，以期在巨头环伺的生态中实现突破。
其他相关AI行业动态（2025年12月12日）
- 融资动态：软件交付平台Harness完成2.4亿美元E轮融资，由高盛领投，估值达55亿美元，资金将主要用于开发AI平台。
- 模型发布：欧洲AI公司Mistral AI发布新的开源编码模型家族Devstral2，其123B参数版本在SWE-bench基准测试中获得72.2分，API目前免费开放。
- 人才招聘：京东正在大力招聘边缘AI芯片人才，聚焦存算一体芯片技术，最高年薪可达40-100万元。
- 产品更新：
- OPPO ColorOS推出“AI妙听”功能，可将文章转换为带背景音乐的双人播客。
- 国内大模型“阶跃星辰”发布移动APP 5.0，核心亮点为“多智能体并行协作”功能。
- 行业荣誉：《时代》周刊将2025年“年度人物”授予“人工智能建筑师”，凸显AI在全球产业和公共生活中的关键作用。
- 技术开源：蚂蚁集团开源LLaDA2.0系列，其中包含业界首个千亿参数离散扩散大语言模型（100B版本）。
本文信息整理自2025年12月12日的公开报道。
